美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管(guǎn)专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商会副(fù)主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或(huò)中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤(sh充电宝100wh等于多少毫安āng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标(biāo)的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低(dī)的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需(xū)要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振充电宝100wh等于多少毫安荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存(cún)在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据(jù)，供应提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润(rùn)的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。充电宝100wh等于多少毫安

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下(xià)降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回(huí)升(shēng)的(de)态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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