近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代，加随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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