大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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