中国金融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获(huò)批的野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于(yú)市(shì)场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展境(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放(fàng)的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了(le)在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变(biàn)。

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