五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(d早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称e)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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