五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bā减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华(huá)商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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