今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富(f肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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