本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)3外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红0只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎn外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红g)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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