金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(z全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词huǎn)向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核心建议(yì)。

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