30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面(miàn)，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历(lì)史(shǐ)，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低(dī)策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思="彻底懵(měng)了！刚刚，A股(gǔ)又大(dà)跌！啥原因？这类资产突(tū)然“断崖崩(bēng)”！100元(yuán)只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数(shù)据反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复(fù)下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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