大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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