5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如广发基金两(liǎng)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ng>。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)ETF年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动(dòng)下跌，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国(guó)内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复苏叠加(jiā)的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联(lián)网以及(jí)新经(jīng)济领域上市公司，5月份日(rì)本正(zhèng)式出(chū)台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主要(yào)有基本面(miàn)以及(jí)资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春(chūn)节前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了(le)比较好(hǎo)的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复(fù)苏预期开始修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反复(fù)，人民币汇(huì)率(lǜ)也(yě)在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作(zuò)为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是中美经济相对强弱关系(xì)的(de)直接反馈，“放开(kāi)国门(mén)之后(hòu)我们预期中国(guó)经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一(yī)定的(de)投资(zī)性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银(yín)行业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续缓解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有(yǒu)机(jī)会(huì)得到(dào)改善，家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且回(huí)调较多的(de)细分板块(kuài)或许(xǔ)是(shì)值得关注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药等(děng)，若未(wèi)来(lái)市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者(zhě)更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内散参与(yǔ)，较好平(píng)衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符(fú)合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未(wèi)来人(rén)工智能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域(yù)。其次，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期(qī)具备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需要(yào)更(gèng)多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖(nuǎn)，国(guó)内经(jīng)济长远发展的(de)确(què)定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和外资(zī)为主导的市场，因(yīn)此海外经济(jì)数(shù)据对港股(gǔ)资金面会产(chǎn)生较大(dà)影响。在当前流动(dòng)性持续承压(yā)和较弱的国(guó)际宏观环(huán)境背(bèi)景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价(jià)比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济恢复比预期更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济(jì)下滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中任一情(qíng)景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时(shí)，我(wǒ)们可能就会(huì)看(kàn)到人民币汇(huì)率的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市(shì)场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的(de)业(yè)绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多(duō)关注个股的性价比与成(chéng)长(zhǎng)的(de)确(què)定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从(cóng)基(jī)本面角度(dù)来说，他们(men)认为国内(nèi)经济的(de)复苏节(jié)奏可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势(shì)，当下(xià)港股市场已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相对悲观的(de)预期，往后(hòu)看随着(zhe)经(jīng)济的缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度来(lái)看，美联(lián)储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往(wǎng)未(wèi)来看是大概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济复苏(sū)的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市(shì)场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市场整体波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资人(rén)可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定(dìng)投(tóu)的(de)方式(shì)投资于港股市(shì)场(chǎng)。