钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技(jì)在上述的(de)54亿元资(zī)金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们(men)不(bù)相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地(dì)产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证(zhèng)锂资源的(de)供应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电(diàn)池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能(néng)，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优(yōu)势(shì)就依(yī)然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定(dìng)力 过往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的(de)实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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