今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(y雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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