财联社(shè)5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关(guān)的(de)一个重要问题(tí)终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的(de)减记无(wú)法触(chù)发(fā)CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布(bù)公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组(zǔ)成的(de)委(wěi)员会一致(zhì)投票(piào)通过了上述决议(yì)。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，瑞信本(běn)来(lái)也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出现在(zài)投票(piào)的(de)清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题(tí)的市场(chǎng)参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据(jù)的参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持(chí)有人(rén)是相较于AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除(chú)义务”。周三的(de)文(wén)件(jiàn)中，决(jué)策委员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资(zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引(yǐn)发了大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔(péi)的(de)金(jīn)额(é)通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责决定(dìng)在(zài)这个地区(qū)是否(fǒu)发(fā)生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中(zhōng)定(dìng)义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过(guò)190亿(yì)美元，不过(guò)DTCC的(de)数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优先(xiān)级(jí)债(zhài)务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞(ruì)信(xìn)的最新评估(gū)。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默wèi)潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不(bù)过(guò)这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实(shí)际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样(yàng)显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战略委员会三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(huì)就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不(bù)宜收(shōu)购”的决(jué)定，但(dàn)最后(hòu)仍(réng)在(zài)瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)的董事(shì)会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默