今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。