华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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