在投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期(qī)板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损失(shī)。

　　<家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利img alt="基民懵了！涨跌这么吓(xià)人，“这(zhè)个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日经指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个(gè)情(qíng)况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会(huì)回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢(yì)价回(huí)归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本(běn)股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国(guó)际资本回流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济活(huó)动复(fù)苏(sū)和去年(nián)日元(yuán)持续(xù)贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问(wèn)题，建议投资者在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利yǐ)达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的(de)回调，当前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成(chéng)分(fēn)股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实(shí)科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩(kuò)大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能(néng)源及(jí)人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门(mén)主题行业的资金(jīn)出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观(guān)察各(gè)类板块的(de)投资机(jī)会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合力(lì)最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对(duì)生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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