为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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