美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这2l是多少毫升 2l是多少升次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的(de)压(yā)力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率(lǜ)不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一(yī)步(bù)加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào2l是多少毫升 2l是多少升)的。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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