本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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