金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前人的正常语速是多少字，正常人的语人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟速一般在每分钟期(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白(bái)银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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