5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāngny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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