公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(台湾是省还是市 台湾是省会吗yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的(de)社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，台湾是省还是市 台湾是省会吗谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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