自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(写照的意思 写照是什么词性yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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