金融界4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式登(dēng)陆(lù)港交(jiāo)所，尴(gān)尬(gà)的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最(zuì)终收(shōu)盘(pán)下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第(dì)一(yī)天市值就缩(suō)水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门(mén)黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)

　　自(zì)2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂(guà)牌上交(jiāo)所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上(shàng)市，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港元，公开(kāi)发售获超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是(shì)出于何(hé)种考虑，此次珍酒李渡(dù)并没有引(yǐn)入(rù)基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两轮投资(zī)者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的私募股权(quán)巨(jù)头KKR和大中华网(wǎng)讯(xùn)。KKR在(zài)2021年(nián)11月和(hé)2022年5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿美(měi)元，两次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿(yì)元广(guǎng)告费

　　公开资(zī)料显示，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端(duān)白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大(dà)白(bái)酒品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香(xiāng)型三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入(rù)计算(suàn)，珍酒李渡是中国第(dì)四大民营白(bái)酒(jiǔ)公司，以及中(zhōng)国白酒行业(yè)中提(tí)供三种香型白酒的第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润(rùn)为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的(de)增速在下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司(sī)相(xiāng)比也处于下(xià)风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之一(yī)就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支出(chū)。财报(bào)显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为(东莞属于几线城市wèi)2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年(nián)时间，广告费(fèi)就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐步(bù)增(zēng)加。报(bào)告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存(cún)货周(zhōu)转天数分别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释称大部(bù)分存货为基(jī)酒，但仍然有不少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李渡(dù)创始人(rén)吴(wú)向东的(de)操(cāo)盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向东是一名白(bái)酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的(de)一个普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸(mào)学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅(fù)军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四年，他升(shēng)至新(xīn)华联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向(xiàng)东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下五粮液(yè)旗下(xià)川酒王(wáng)的代理权，仅一年就将川酒王销量(liàng)做到湖南第一(yī)。川酒王热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒市场竞争白(bái)热化，下(xià)游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮(liáng)液签订了OEM代(dài)工协议(yì)，这是(shì)他在(zài)白酒业首创了一种(zhǒng)新模式(shì)OEM，即(jí)贴(tiē)牌代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主(zhǔ)教练(liàn)的(de)米(mǐ)卢誉为神奇(qí)教(jiào)练和好运福(fú)星。深谙营销的吴(wú)向东找来米(mǐ)卢(lú)担任金六福形象代言(yán)人(rén)。米卢穿(chuān)着唐装(zhuāng)，面(miàn)带微笑地说“中国人(rén)的福酒，金(jīn)六(liù)福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福(fú)的(de)广告投放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向东的广告(gào)轰(hōng)炸(zhà)下，金六(liù)福迅速成(chéng)为国民(mín)白(bái)酒，高(gāo)峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　东莞属于几线城市>东莞属于几线城市　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱(jiàng)酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式(shì)合并(bìng)——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控制的(de)金东集团旗下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖(xiá)金(jīn)六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新(xīn)能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会(huì)更(gèng)好(hǎo)生意吗(ma)？

　　在(zài)前(qián)不久(jiǔ)的(de)第(dì)108届(jiè)全国(guó)糖酒商品交易(yì)会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛(tán)上，在(zài)酒水(shuǐ)行业(yè)颇为知名(míng)的盛初(chū)咨询董事长(zhǎng)王(wáng)朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负增(zēng)长、收入低(dī)增长或(huò)0增(zēng)长、利润低增长的内卷时代，并(bìng)且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的分水岭，从场景-量价-集中度(dù)看(kàn)趋势，真正的高端(duān)消费在疫情场景中并没有太受影响，次(cì)高(gāo)端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没(méi)有(yǒu)看到更(gèng)强的动(dòng)力(lì)，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)会出现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势(shì)，现(xiàn)在(zài)存在三个(gè)矛(máo)盾：一是产(chǎn)区(qū)和供(gōng)需(xū)的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名(míng)酒企业渠道重心下(xià)移(yí)，和(hé)地(dì)方酒企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是(shì)：2022年白酒行(xíng)业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行(xíng)业600万吨消失的主要是100块(kuài)钱以下的价位带，其(qí)原因在于城(chéng)市化，大部分劳动人口从农村转移(yí)到城市后，消费(fèi)习惯(guàn)变了，导(dǎo)致未来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万吨上涨到(dào)10万(wàn)吨，次高(gāo)端（售价在300-800元(yuán)）的(de)量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各(gè)价格(gé)带白(bái)酒节前和节后(hòu)的终端(duān)进(jìn)货量数据。其中：2000元(yuán)以上相关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降(jiàng)15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次高端(duān)相(xiāng)关产品(pǐn)节前(qián)下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长(zhǎng)7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭(shì)目以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 东莞属于几线城市