在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容#ff0000; line-height: 24px;'>社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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