5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券(q2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用uàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政(zhèng)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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