财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的(de)产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)戴choker就是m吗，戴choker什么意思企业通过(guò)强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市公司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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