看(kàn)看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比dòu)棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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