华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资(zī新字的繁体字有几画，新的繁体字新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画是几画)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)公新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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