今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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