昨夜，据路透社最新报(bào)道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一(yī)名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能(néng)采取新的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价(jià)格(gé)，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格(gé)反映(yìng)了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这(zhè)代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业(yè)务(wù)划分，英(yīng)伟达数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人(rén)们(men)预期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂的(de)人(rén)工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多以来武警能打过特警吗新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形(xíng)成(chéng)一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关(guān)联性(xìng)较(jiào)强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在(zài)行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也(yě)已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今(jīn)年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初(chū)以来市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以(yǐ)来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的(de)问题：一是高(gāo)炉减产不(bù)充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前(qián)内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现(xiàn)，但(dàn)国内市场利(lì)空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供(gōng)应压力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国(guó)内下(xià)一(yī)个相对重要(yào)的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现下(xià)降。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情况(kuàng)来(lái)看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行(xíng)业(yè)供需(xū)加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下(xià)半(武警能打过特警吗bàn)年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期(qī)间后(hòu)，钢材价格(gé)下(xià)跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那么(me)低(dī)价可(kě)能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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