自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ET87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些F合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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