总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(mià槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐n)的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràn槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐g)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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