金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方600毫升等于多少斤水，800ml是多少水面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(yín)行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核(hé)心建议。

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