分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式实(shí)施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳(n匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么à)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余(yú)额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明(míng)确(què)风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管(guǎn)理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化(huà)，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方(fāng)面的能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规模合(hé)计(jì)不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的风(fēng)险准备(bèi)金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规模较(jiào)大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资(zī)者。相对于(yú)其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出(chū)现风(fēng)险事件，或(huò)将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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