在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得<艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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