金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价(jià)值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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