财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关的(de)一个重要问(wèn)题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单(dān)上(shàng)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提(tí)出这个问题的市场(chǎng)参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首先一致裁(cái)定，并(bìng)没(méi)有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和(hé)担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持有(yǒu)人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁cè)委员(yuán)会没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元(yuá七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁n)的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券全额(é)减记，此举(jǔ)也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常等(děng)于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约(yuē)后的市(shì)场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会(huì)，负责决定在这个(gè)地(dì)区是否发生了(le)信贷(dài)衍生(shēng)品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团债务(wù)相关(guān)的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优(yōu)先级债(zhài)务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布(bù)了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的(de)损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉(yù)覆(fù)盖，意味(wèi)着收购(gòu)资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际(jì)价值(zhí)。

　　这(zhè)份文(wén)件同样显示(shì)，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今(jīn)年(nián)2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在瑞士(shì)政府(fǔ)的(de)要(yào)求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银(yín)集团的董事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍(réng)将独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁