公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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