华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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