自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiā廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思o)点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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