在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)子集是什么意思，非空真子集是什么意思g>

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利子集是什么意思，非空真子集是什么意思率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，子集是什么意思，非空真子集是什么意思库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。