3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物(w复活的作者是谁，复活的作者是谁ù)价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一段时间负(fù)增(zēng)长，三是(shì)伴随(suí)货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)显然并不符合(hé)通(tōng)缩的(de)典型特征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加复活的作者是谁，复活的作者是谁强(qiáng)重要民生商品和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可(kě)能比一季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价(jià)仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不(bù)足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩(suō)的担忧情绪(xù)一(yī)定程(chéng)度上反映了人们(men)对经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大(dà)功夫(fū)，提(tí)振市(shì)场信心(xīn)和发展复活的作者是谁，复活的作者是谁预期，推动经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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