今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗p>

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限(x关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗iàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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