市场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组风味发酵乳是不是酸奶织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创(chuàng)风味发酵乳是不是酸奶50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的(de)是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标的(de)对应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更好(hǎo)地(dì)服务(wù)科(kē)创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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