芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ng>月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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