芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·im医学上是什么意思ong>核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段im医学上是什么意思失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司