近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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